Почему ЦБ не оправдал надежды реального сектора? Мнение экспертов Экономического совета ЛДПР

Совет директоров Банка России 12 сентября 2025 года принял решение снизить ключевую ставку на 100 базисных пунктов, с 18% до 17% годовых. Большинство аналитиков прогнозировали снижение до 200 базисных пунктов, однако Центробанк пошёл по более острожному пути. Причина: инфляционные ожидания. Они сохраняются на повышенном уровне, что может препятствовать устойчивому замедлению инфляции. Таким образом ЦБ показывает, что контроль над инфляцией по-прежнему остаётся приоритетом.

«Банк России будет поддерживать такую жёсткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий. По прогнозу Банка России, с учётом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 6–7% в 2025 году, вернется к 4% в 2026 году и будет находиться на цели по таргету в дальнейшем», — говорится в пресс-релизе регулятора.

Первый заместитель председателя Экономического совета ЛДПР, заместитель председателя комитета Госдумы по экономической политике Станислав Наумов считает, что Центробанк проявляет разумную осторожность.

«Я думаю, что Центробанк проявляет сдержанность в расчёте на то, что удастся закрепить сдвиги, которые связаны с замедлением темпов инфляции, и для ЦБ это важнее. Я думаю, что никто не отменяет возможной целевой позиции 15% в конце года, и это будет хорошее новогоднее поздравление и деловым кругам, и гражданам. Давайте будем верить в то, что предстоящие три месяца укрепят оптимизм Центробанка в таком сценарии. Наверное, все мы желаем того, чтобы за следующий год ставка рефинансирования из двузначной превратилась в однозначную. Ради этого имеет смысл с пониманием отнестись к умеренной тактике Эльвиры Набиуллиной», — отмечает депутат.

Член Экономического совета ЛДПР, генеральный директор ООО «Машиностроительный завод «Тонар» Денис Кривцов обращает внимание, что многие представители реального сектора экономики надеялись, что Центробанк учтёт проблемы, вызванные переохлаждением, и начнёт активнее снижать ставку.

«Многие надеялись, что ЦБ заметил сильное переохлаждение экономики, особенно в гражданских секторах промышленности, и начнёт активнее снижать ставку. Но, увы, надежды не оправдались. Судя по всему, в планах Центробанка медленно снижать ставку по одному п.п., и адекватную ставку в размере 7–10% такими темпами мы увидим не раньше, чем через год. А пока машиностроение продолжит деградировать, теряя кадры и инвестиции» — отмечает эксперт.

Замедление темпов роста экономики РФ неизбежно при выходе из перегрева, заявила глава Банка России Эльвира Набиуллина в ходе пресс-конференции по итогам заседания Совета директоров регулятора.

«Экономика … в этом году продолжает, в следующем продолжит расти, по нашим оценкам. Пусть более медленными темпами, чем предыдущие два года, — на выходе из перегрева не может быть по-другому — но это рост», — сказала она.

Ранее глава Сбербанка Герман Греф заявлял, что российская экономика во втором квартале вошла в стадию «технической стагнации». По его оценкам, чтобы произошло оживление, нужно существенное снижение ключевой ставки — 12% и ниже. Экономика России находится «на грани перехода в рецессию», заявил в ходе Петербургского международного экономического форума (ПМЭФ) министр экономического развития Максим Решетников. В свою очередь министр финансов Антон Силуанов тоже призвал понижать ключевую ставку. Также глава Минфина напомнил, что в федеральном бюджете на 2025 год изначально учитывался среднегодовой «ключ» 18,5%. Позже прогноз повысили до 20,5%. Если регулятор продолжит политику смягчения ДКП, это позволит сократить траты казны.