РБК: на добыче нефти все больше зарабатывают сервисные компании

Добыча нефти и конденсата в России в 2026–2028 годах составит около 515 млн т ежегодно, удержавшись на плато несмотря на ухудшение условий разработки месторождений и растущую долю трудноизвлекаемых запасов, передает РБК.

Экспорт стабилизируется примерно на уровне 235 млн т после снижения на 4% в 2025 году. Об этом говорится в обзоре консалтинговой компании Kasatkin Consulting (бывшая команда Deloitte в России).

По оценке аналитиков, главная проблема отрасли — растущая ресурсоёмкость поддержания стабильной добычи. За 2021–2025 годы проходка выросла на 11%, численность занятых в нефтесервисе — на 16%, тогда как добыча снизилась на 2%.

Управляющий партнёр Kasatkin Consulting Дмитрий Касаткин отмечает, что тонна нефти не подорожала для оператора — она подорожала для подрядчика. Чтобы удерживать добычу, рынок наращивает объём работ и количество людей, а разницу поглощает маржа сервиса, запас хода которого конечен.

В компании считают, что отрасль вкладывает в добычу больше, чем зарабатывает: в 2025 году выручка операторов от добычи нефти и газа снизилась почти вдвое — до 14,3 трлн руб., уровня пандемийного 2020 года, при этом капитальные затраты составили 3,2 трлн руб., что превысило доступный денежный поток.

В 2026 году финансовые возможности нефтяников улучшатся благодаря росту мировых цен на нефть, ослаблению рубля и снижению ключевой ставки — выручка вырастет на 49%, до 21,3 трлн руб.

Однако аналитики не считают этот рост долгосрочным трендом: в последующие годы выручка снизится и стабилизируется примерно на 19 трлн руб., а капитальные затраты к 2028 году могут вырасти до 4 трлн руб.

Российский рынок нефтесервиса в 2025 году достиг 3,02 трлн руб. и, по прогнозу, продолжит расти — до 3,75 трлн руб. к 2028 году, хотя темпы замедлятся с 13% среднегодового прироста в 2021–2025 годах до 8%.

Основной источник роста — не расширение физического объёма бурения, а технологическое усложнение операций: доля горизонтальной проходки выросла с 54 до 64%, при этом число построенных скважин практически не изменилось. Доля трудноизвлекаемой нефти в общей добыче в 2025 году составила 63% и продолжит расти.

Финансовая нагрузка на подрядчиков усиливается: доля выручки нефтесервиса в зоне повышенного финансового риска выросла с 27% в 2021 году до 39% в 2025-м.

Стоимость обслуживания долга сервиса увеличилась с 11 до 65 млрд руб., а фонд оплаты труда удвоился при росте выручки рынка лишь на 64%. Износ бурового парка оценивается в 55%, а текущий набор из 1352 установок (1010 активных) близок к техническому пределу — около 32 млн м проходки в год.

Таким образом, удержание добычи на плато будет обеспечиваться за счёт более сложных скважин, роста доли горизонтального бурения и многостадийного гидроразрыва пласта, увеличения инвестиций и перераспределения всё большей части расходов в пользу подрядчиков, резюмируют аналитики.

Ранее сообщалось, что эскалация в Ормузском проливе грозит ростом нефти до $120. Подробнее об этом читайте в материале Общественной службы новостей.