Экономист Беляев: Курс доллара к началу лета составит 105-107 рублей

Курс рубля в последние недели демонстрирует укрепление. По данным котировок Forex, стоимость доллара снизилась ниже 97 рублей впервые с ноября 2024 года, а Центробанк установил официальный курс американской валюты на 25–27 января на уровне 98,26 рубля. На фоне прошлогодних колебаний, когда курс доллара превышал отметку 110 рублей, эти значения выглядят обнадеживающе.

Впрочем, как отмечает член экспертного совета Института фондового рынка и управления, кандидат экономических наук Михаил Беляев, текущее укрепление рубля носит временный характер ввиду отсутствия объективных причин для его устойчивого роста или стабилизации на текущих уровнях. В дальнейшем, если текущие экономические тенденции сохранятся, рубль продолжит постепенное ослабление в «ползучем варианте», указал он. О том, каким курс рубля будет к началу лета и концу 2025 года, эксперт сообщил Общественной службе новостей.

«Это депрессия»

«Надо четко понимать, что курс любой национальной валюты – это производное от состояния экономики в своём базовом варианте. То есть, когда экономика стабильна, когда она показывает высокие темпы роста и так далее, то и курс национальной валюты может быть стабильным, — говорит собеседник издания. — У нас же прогнозы по росту экономики на текущий год и у Центрального Банка, и у Минпромторга находятся в районе 1,5-2%. [Такие показатели] экономического роста – это не низкий темп, не умеренный, а просто никакой. Это депрессия. И там, где есть экономическая депрессия, курс национальной валюты не может быть слишком стабильным и слишком прочным. Национальная валюта в таких условиях склонна к снижению курса – к последовательной, постепенной, ползучей девальвации. Особенно если это сравнивается с валютой экономики, которая показывает более стабильные темпы роста, несмотря на всю критику и все проблемы. А прогноз для экономики на текущий год США – до 2,7%, даже чуть ли не 3%, что для Америки очень высокие темпы роста, учитывая её масштабы».

Беляев подчеркнул, что как-либо повлиять на курс валюты в отрыве от общего состояния экономики невозможно, а потому рубль, в реалиях экономической депрессии, неизбежно продолжит снижаться по отношению к доллару и евро в «ползучем варианте» в ближайшие полгода-год. Это при условии, что экономическая ситуация в стране будет развиваться так же, как и сейчас.

«Пока действует жёсткая денежно-кредитная политика Центрального Банка, ничего хорошего в экономике России происходить не будет. Ссылки на 2024 год совершенно неуместны, потому что позитивным показателям экономики мы были обязаны бюджетным вливаниям в военно-промышленный комплекс и льготному кредитованию, которое тоже идёт за счёт бюджета. На 2025 год такой поддержки уже нет, она исчерпана», — добавил эксперт.

При этом специалист указал, что, хотя оснований для «настоящего укрепления рубля» в российской экономике сейчас нет, в краткосрочной перспективе нацвалюта вполне может демонстрировать небольшие колебания в сторону повышения, обусловленные отдельными конъюнктурными факторами.

Тем более, заметил Беляев, что курс сейчас вручную регулируется Центробанком, который во многом руководствуется «вкусовщиной» и своими представлениями о целесообразной стоимости рубля, «жонглируя» котировками. По его словам, таких скачков курса «вверх-вниз», какие наблюдаются сейчас, не было бы при определении стоимости нацвалюты по биржевым данным ввиду отсутствия для этого реальных экономических предпосылок. Впрочем, сильно и продолжительно отклонять валютный курс от объективных показателей ЦБ тоже не может, так как это могло бы привести к значительным дисбалансам в экономике и фундаментальным внутренним проблемам. В то же время ЦБ не способен удерживать котировки на одном уровне, игнорируя общее состояние экономики, подчеркнул эксперт.

«Кошмарной девальвации тоже не предвидится»

«[Рубль продолжит падать в ползучем варианте], что не исключает отдельных скачков вверх, которые лежат на стороне конкретных расчётов Центрального Банка, основанных на каких-то конъюнктурных данных. Но в более или менее долгосрочной перспективе он будет падать, — сказал собеседник издания. — То есть кризиса нет, никакой кошмарной девальвации тоже не предвидится, потому что экономика все-таки стоит на двух ногах, и вполне нормально стоит, но, тем не менее, её состояние – с прогнозом в 1,5-2% – называется депрессией».

Учитывая депрессивные прогнозы по росту экономики России в 2025 году, а также низкую вероятность существенного ослабления доллара, при сохранении текущих тенденций курс американской валюты к рублю к началу лета достигнет уровня 105-107 рублей, а предельное значение к концу года составит 120 рублей за доллар, считает Беляев.

Ранее в разговоре с ОСН экономист Евгений Гольдфайн сообщил, что вместо заморозки вкладов в РФ снижают курс рубля.